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§港股通交易小問答§

 

 

1、投資者如何買賣港股通股票?

答:一方麵,投資者通過委托內地證券公司買賣港股通股票的,證券公司接受委托後,經由上交所證券交易服務公司,向聯交所進行申報,該申報在聯交所交易平台撮合成交後,將通過相同路徑向證券公司和投資者返回成交情況。另一方麵,在結算交收方麵,投資者通過證券公司與中國結算完成清算交收,中國結算作為港股通股票的名義持有人向香港結算履行交收責任。

 

 

2、投資者通過滬港通買賣股票時使用哪種貨幣?

    答:投資者參與滬港通采用人民幣進行交收。內地投資者僅限於買賣港股通標的範圍內的聯交所上市且以港幣報價的股票,以人民幣進行交收。香港投資者僅限於買賣滬股通標的範圍內的股票,並以人民幣進行交收。

 

 

3、投資者買賣港股通股票,是否需要與證券公司簽訂專門的業務合同?是否需要重新開立股票賬戶?

 答:投資者買賣港股通股票前,應當與內地證券公司簽訂港股通證券交易委托協議,簽署風險揭示書等。個人投資者還須滿足有關港股通投資者適當性管理的條件。投資者若已有滬市人民幣普通股賬戶的,無需另行開立股票賬戶。

 

 

4、節假日期間,滬港通交易如何安排?

 答:滬港通業務將僅在滬港兩地均為交易日且能夠滿足結算安排時開通。具體交易日安排,將由兩所證券交易服務公司對市場公布。滬港通開通當年的交易日安排將在開通之前向市場公布。

 

 

5、目前,香港市場台風和黑色暴雨期間的港股交易如何安排?

答:由於地處台風和黑色暴雨的多發地,香港市場在處理台風和黑色暴雨對交易的影響上形成一套既定的成熟做法,即按照八號及以上台風和黑色暴雨警告(以下統稱警報)發出時間在集合競價階段(香港稱開市前時段)前、集合競價階段、集合競價階段後到16:00等三個不同時段有不同的應對措施。具體安排如下:

(一)在集合競價階段前發出警報,有以下幾種不同安排:

47:00前解除警報的,交易正常進行。

47:009:00解除警報的,集合競價時段(香港稱開市前時段)將被取消,警報解除兩小時後的整點或30分鍾開始交易(例如,如果警報在上午7:15解除,那麽早上交易時段將在上午9:30開始。如果警報在上午7:30解除,那麽早上交易時段將於上午9:30開始。

49:0011:00解除警報的,上午交易取消,13:00開始交易。

411:0011:30解除警報的,上午交易取消,13:30開始交易。

411:3012:00解除警報的,上午交易取消,14:00開始交易。

412:00以後解除警報的,全天停止交易。

 

 

警報發出時點

警報解除時點

交易情形

1

在集合競價階段前發出警報

7:00前解除

交易正常進行

2

7:009:00解除

集合競價時段(香港稱開市前時段)將被取消,警報解除兩小時後的整點或30分鍾開始交易(例如,如果警報在上午7:15解除,那麽早上交易時段將在上午9:30開始。如果警報在上午7:30解除,那麽早上交易時段將於上午9:30開始。)

3

9:0011:00解除

上午交易取消,13:00開始交易

4

11:0011:30解除

上午交易取消,13:30開始交易

5

11:3012:00解除

上午交易取消,14:00開始交易

6

12:00以後解除

全天停止交易

 
(二)在集合競價階段發出警報,有以下不同安排:
4如果是台風警報,那麽集合競價階段結束後停止交易,按照前述(一)中所規定的解除警報情形恢複交易。
4如是黑色暴雨警報,那麽正常交易。

 

    (三)在集合競價階段後到16:00發出警報,有以下不同安排:

4如果是台風警報,那麽在發出警報後十五分鍾後停止交易,按照前述(一)中所規定的解除警報情形恢複交易。

4如果是黑色暴雨警報,那麽正常交易。

    香港市場有關台風和黑色暴雨的休市和恢複上市安排,聯交所將在其交易所網站上予以公開披露,內地投資者可以通過聯交所網站獲取相關信息。

 

 

6、投資者買賣港股通股票的交易時間是怎樣的?

 答:投資者買賣港股通股票的交易時間應遵守聯交所規定,即交易日的9:009:30為開市前時段(集合競價),其中9:00915接受競價限價盤;9:3012:0013:0016:00為持續交易時段(連續競價),接受增強限價盤。撤單時間為900-915930-12001230-1600

 

 

7、什麽是聯交所開市前時段?

答:聯交所開市前時段用以確定開市價。開市前時段是在早上開市前增設的交易時間。聯交所參與者可在該段時間將買賣盤輸入交易係統作單一價格競價。

在開市前時段,買賣盤積累到一段時間後,會在預先設定的對盤時段中對盤(即報價撮合)。也就是買賣盤會以買賣盤類別、價格及時間等優先次序按“最終參考平衡價格”順序對盤。

在開市前時段,交易係統隻接受輸入“競價盤”及“競價限價盤”指令,其中,港股通投資者隻可以輸入“競價限價盤”。輸入交易係統的買賣盤價格不可偏離上日收盤價或按盤價(最近參考平衡價)9倍或以上及少於九分之一或以下,每個買賣盤不得超過3,000手股份。

 

開市前時段又分為以下的交易時段:

時段

時間

交易規則

輸入買賣盤時段

上午9:00至上午9:15

隻接受競價盤及競價限價盤輸入

注:港股通投資者隻可以輸入競價限價盤,並且期間僅能取消訂單而不可以修改訂單。

對盤前時段

上午9:15至上午9:20

隻接受競價盤

注:港股通投資者不能輸入“競價盤”,因此,不可以在9:15-9:20之間輸入訂單。

對盤時段

上午9:20至上午9:28

1、投資者不得在交易係統內輸入、更改及取消買賣盤;

2、已經存在的買賣盤會以買賣盤類別(以競價盤為先)、價格及時間等優先次序對盤;

3、在此時段確定每一隻證券的最終參考平衡價格(即開盤價)。

暫停時段

上午9:28至上午9:30

至早上9:30持續交易時段開始前,不能將買賣盤傳遞至聯交所的交易係統。

投資者可以通過聯交所網站“市場運作”項下的“證券交易運作”內“交易機製”欄目,了解更詳細的交易規則與機製。

 

 

8、目前,聯交所的持續交易時段是怎樣規定的?

答:每個交易日的上午9:30至中午12:00、中午12:0013:00(延續早市)以及下午13:0016:00是聯交所的持續交易時段。其中,12:0013:00為延續早市時段,隻適用於指定證券,而港股通股票不包括在內,因此,對於港股通投資者而言,在這一時段是無法參與交易的。

在持續交易時段,一方麵,交易係統會按照價格優先、時間優先的原則成交;另一方麵,交易係統隻接受“限價盤”、“增強限價盤”及“特別限價盤”。注意,港股通投資者僅可輸入“增強限價盤”,而不可輸入“特別限價盤”。

在此時段,輸入交易係統的買賣盤價格不可偏離按盤價(最近參考價)9倍或以上及少於九分之一或以下。同時,每個買賣盤的數量不得超過3000手股份。

 

 

9、港股通交易以“手”為買賣單位,一手的股數是多少?

 答:“手”在香港證券市場術語中,即一個買賣單位。不同於內地市場每買賣單位為100股,在香港,每隻上市證券的買賣單位由各發行人自行決定,可以是每手20股、100股或1000股等。投資者如果想查閱每隻證券的買賣單位,那麽可以登錄聯交所網站,在“投資服務中心”欄目內,選擇“公司/證券資料”,輸入股份代號或上市公司名稱以查詢。

 

 

10、港股通股票以“手”為買賣單位,少於一手的“碎股”如何進行交易?

 答:少於一手,即少於一個完整買賣單位的證券,香港市場稱之為“碎股”(內地稱“零股”)。聯交所的交易係統不會為碎股進行自動對盤交易,但是係統內設有“碎股/特別買賣單位市場”供投資者進行碎股交易。聯交所參與者可在交易係統的指定版頁掛出碎股買賣盤,供參與者自行掛盤配對。參與港股通業務的內地投資者對於碎股,隻能賣出,不能買入。

  價格低於港幣0.01元的證券即使屬於完整的一手,但是因為價格已低於完整買賣單位市場中的交易最低價,也可在“碎股/特別買賣單位市場”交易。舉個例子,如果一隻股票的按盤價已低至港幣0.01元,那麽在碎股市場輸入的買賣價仍然可以低至係統設定的最低輸入價:港幣0.001元。不過,當一隻股票的按盤價已低至港幣0.01元,那麽有關證券的輸入價同樣不得偏離按盤價9倍或以上。

  為提高市場透明度,聯交所會同時發布碎股/特別買賣單位市場的實時資料給資訊供應商。

 

 

11、投資者買賣港股通股票可以使用何種訂單類型進行申報?

 答:滬港通向雙方投資者僅提供限價類型訂單,不提供市價訂單等訂單類型,兩地投資者均不得使用市價訂單。因此,投資者買賣港股通股票僅可在開市前時段使用“競價限價盤”,在持續交易時段對於整手買賣指令使用“增強限價盤”。

 

 

12、投資者買賣港股通股票能否進行回轉交易?

 答:投資者買賣港股通股票,當日買入的股票,經確認成交後,在交收前可以賣出。

 

 

13、投資者買賣港股通股票能否賣空?

 答:投資者買賣港股通股票禁止裸賣空。

 

 

14、投資者買賣港股通股票能否參與大宗交易?

 答:投資者買賣港股通股票不得參與香港市場的對盤係統外交易(類似於大宗交易)。

 

 

15、內地投資者買賣港股通股票是否有持股比例限製?

 答:現行香港特別行政區法例通常沒有對單一投資者持股比例限製的相關規定,但是個別上市公司章程可能對投資者的持股比例限製有要求,因此,內地投資者參與港股通交易時還應留意並遵從相關規定。

 

 

16、港股通股票的名稱中會加入風險警示標記嗎?

 答:投資者在參與港股通交易時需留意,聯交所交易股票一般而言並沒有如中國內地市場在證券代號前加入標記(例如,ST*ST)以警示風險的做法。

  如果投資者想要了解某上市公司股票的風險,那麽可以通過登錄聯交所“披露易”網站的方式查詢相關公告:

  有關上市公司的財務狀況,投資者可以在“披露易”網站,通過查詢上市公司發布的業績公告及財務報告的方式了解。另外,根據《上市規則》規定,上市公司有關公告/報告需載於其網站至少5年。

  有關上市公司以往是否被交易所公開披露或譴責、或該上市公司是否已進入除牌程序的信息,投資者可以通過“披露易”網站內的“上市公司公告”-“進階搜尋”的“標題類別”中選擇“監管者發出的公告及消息”,翻查相關記錄。

  有關已停牌上市公司的每月報告,投資者可以登錄“披露易”網站,在“發行人相關資料”欄目中查閱“有關長時間停牌公司之報告”,具體了解停牌3個月或以上的上市公司的每月報告。

 

 

 

§港股通股票的停牌、複牌及除牌小問答§

 

 

 1、港股通股票是否會在交易時段因為股價波動而突然暫停交易?

 答:盡管聯交所市場沒有漲跌停板製度,但仍有一套關於股價及成交量波動的市場監察機製。

  如果聯交所通過市場監察察覺到上市發行人的股價或成交量出現異常波動,或媒體刊登了可能影響上市公司股價或交易的報道,或者市場出現了相關傳聞,那麽為了維持市場的公平有序,聯交所會聯係上市公司。上市公司必須立即對此作出回應,並履行《上市規則》中規定的持續披露義務,及時公布避免其股票出現虛假的相關資料,或者根據《證券及期貨條例》第XIVA部規定應當予以披露的任何內幕消息,並確保這些資料能夠公平發布。上市公司如果不知道有任何事宜或者發展會導致、或者可能導致其股價或成交量出現異常波動,那麽應當盡快通過“披露易”及其網站刊發公告說明該情況。上市公司及時刊發了有關公告,則無需短暫停牌或停牌。

  如果情況需要,例如發現或懷疑有關股價或成交量的異動是由於泄露了某些根據《證券及期貨條例》第XIVA部規定應予披露的內幕消息所致,那麽上市公司應當立即公布相關資料或者根據《證券及期貨條例》第XIVA部須披露的任何內幕消息。否則,上市公司股票可能被聯交所短暫停牌或停牌,待公告發出後再恢複交易。

  有關上市公司“股價或成交量異動”,是指一家上市公司的股價及/或成交量出現了沒有明顯原因的異常表現。例如,大市下跌,但公司股價卻大幅上漲,或者成交量突然大幅增加。至於股價或成交量的波動幅度是否屬於“異常”,則由聯交所參照有關股票的過往表現,或該股票所屬行業的其它股票的表現,以及大市的整體情況等作出判斷。

 

 

2、聯交所會主動將上市公司股票停牌或除牌嗎?

 答:聯交所在其認為適當的情況及條件下可能會指令上市公司的股票短暫停牌、停牌或除牌。具體情況如:發行人(即上市公司)未能遵守《上市規則》的規定,且情況嚴重;發行人股票的公眾持股量不足;發行人進行的業務活動或擁有的資產不足以保持其證券繼續上市;發行人或其業務不再適宜上市。

  對於主板上市公司而言,如果其停牌已經持續很長一段時間,但未采取足夠行動以爭取公司股票複牌,那麽可能會導致除牌,即公司股票被摘牌。

  其一,聯交所可以根據主板《上市規則》第17項應用指引規定的程序將出現嚴重財務困難及/或未能維持足夠業務運作下長期停牌的主板公司除牌。如果該上市公司的證券已停牌6個月或以上且又未能符合有關主板《上市規則》的規定,那麽聯交所將決定該公司是否需要進入除牌程序的第二階段。進入該階段的上市公司將有6個月的時間向聯交所提交可行的複牌建議。如果上市公司未能在限期內提交可行的複牌建議,那麽將會進入除牌程序的第三階段。進入第三階段除牌程序後,上市公司將有最後6個月向聯交所提交可行的複牌建議。若發行人在該階段屆滿時仍未能提交可行的複牌建議,上市公司的上市地位將會被取消,即被除牌。

  其二,如果公司涉及被監管機構調查、存在會計失當、未能刊發財務業績或內部監控嚴重不足等情形,以致於根據《上市規則》規定而停牌的,那麽為維持市場公平有序及信息公開,該上市公司也將被停牌。

  其三,聯交所還可以根據主板《上市規則》第6.10條規定將主板公司除牌。諸如,聯交所認為該主板公司或其業務不再適合上市,那麽聯交所將刊登公告,公布該公司的名稱,並列出限期,以便該公司在限期內對導致其不適合上市的事項作出補救。

  諸如,除主板《上市規則》第21章所界定的“投資公司”及主要或僅從事證券經紀業務的上市公司,無論是主板公司或創業板公司,如果公司全部或大部分的資產為現金或短期證券,那麽聯交所將視為其不適合上市並將其停牌。在停牌期間,如果該公司經營有一項適合上市的業務,那麽可向聯交所申請複牌。聯交所會將其複牌申請視為新申請人提出的上市申請處理。如果在此情形下公司停牌持續超過12個月,或者在任何聯交所認為有需要的其它情況下,聯交所都有權取消該公司的上市資格。

 

 

3、港股通股票停牌後,複牌的流程是怎樣的?

  答:根據聯交所《上市規則》規定,上市公司股票應當盡可能持續交易,因此,暫停交易隻是處理潛在及實際出現的市場特殊情況的手段,即使必須停牌,那麽停牌的時間也應盡可能縮短。

  如果公司被聯交所停牌,那麽上市公司應向市場發出簡短公告解釋停牌的原因,以增加市場透明度。聯交所也會在停牌期間與上市公司保持持續聯絡,並要求上市公司在股票複牌前發出公告。

  具體的複牌程序將視情況而定,聯交所保留附加其認為適當的條件的權力。一般情況下,當上市發行人發出適當的公告後,或當初要求其短暫停牌或停牌的具體理由不再適用時,聯交所即會讓公司複牌;在其他情況下,短暫停牌或停牌將持續至發行人符合所有有關複牌的規定為止。

 

 

4、聯交所上市公司發布澄清公告後,是否隨即恢複交易?

 答:聯交所上市公司在公布了避免其股票出現虛假市場的任何資料或內幕消息之後,可在接下來的交易時段開始時恢複交易。相關公告應具備充足資料,以使得有關股票在公平及市場已廣泛知曉相關信息的情況下恢複交易。

 

 

5、投資者如何處理其持有的已停牌聯交所上市公司的股票?

 答:公司股票被聯交所短暫停牌或停牌後,在停牌期間,投資者暫時不能再買賣。如果投資者持有該股票,那麽應當密切留意上市公司通過“披露易”網站發布的最新公告,了解公司股票恢複交易的信息。如果主板及創業板上市公司已經被停牌3個月或以上,那麽投資者可以通過“披露易”網站,在“發行人相關資料”欄目內查閱“有關長時間停牌公司之報告”,了解該上市公司的每月報告。

 

 

 

 §港股通股票的信息披露小問答§

 

 

1、投資者如何獲得港股通股票的披露信息?

 答:滬港通業務不改變現有滬港兩地市場監管架構和市場運行模式。其中,港股通股票的相關信息披露,直接適用聯交所上市公司信息披露的相關規定。

  內地投資者既可以通過登錄聯交所“披露易”網站獲取上市公司披露的信息,也可以通過上市公司自設的網站等途徑獲取。至於上市公司自設的網站電子地址,投資者可以通過查閱聯交所網站的“網上聯係”欄目獲取。

  投資者比較關心的年報及半年報(香港市場稱為“中期報告”)等,投資者不僅可在“披露易”網站上查閱,還可以向上市公司索要中文或英文的電子和印刷版本的年報。

 

 

2、投資者如何從“披露易”網站查閱港股通股票以往發布的信息披露文件?

 答:聯交所上市公司信息披露的文件包括以下幾類:公告及通告,通函,財務報表/環境、社會及管治資料,月報表等。通常,聯交所上市公司在發布年報前,會預先披露全年業績公告(屬於公告及通告的一類)。其中,投資者較為關注的公司主要經營狀況、財務數據均會在全年業績公告中有所體現。

  具體而言,投資者查詢上市公司公告的方式有以下幾種:

  一是從“披露易”網站內“上市公司公告”一欄內選擇“進階搜尋”查詢上市公司的公告。具體操作時,投資者可在“現有上市證券”欄內輸入股份代號或股份名稱(繁體字或英文),在“標題類別”中選擇“公告及通告”及“財務資料”,以查看該公司的董事會會議召開日期、業績公告內容、股息分派詳情等。

  二是在“披露易”網站上,從“發行人相關資料”欄目下的“董事會會議通知”及“證券持有人享有的權益(股息及其他)”查閱近期公司發布的有關資料。

  三是登錄聯交所網站,在“中國證券市場網頁”欄目下的“上市公司”中搜尋上市公司曾發布的公告和派息紀錄等。

 

 

3、港股通股票的最新信息及公告何時會刊登在“披露易”網站?

 答:根據規定,上市公司應當通過聯交所電子呈交係統“披露易”網站發布公告。該係統的操作時間為每個交易日上午6:00至晚上11:00,以及交易日之前的非交易日下午6:00至晚上8:00

  提示投資者關注,不同類型文件在“披露易”網站刊登的時間不盡相同:

  一是公告及通告不得在正常交易日上午8:30至中午12:00或下午12:30至下午4:15期間,或者在聖誕節前夕、元旦前夕及農曆新年前夕(不設午市交易時段)上午8:30至中午12:00的期間刊登。但是,海外監管公告、沒有附帶意見的股價或成交量異動的澄清公告、沒有附帶意見的新聞報道或報告的澄清公告、短暫停牌或停牌公告這四項公告不受此約束,投資者可以及時了解。

  二是股息及業績公告,一般應在正常交易日中午12時至1230分、或下午415分收盤後公布。

  三是例如“通函”及“年報”等其它類型的上市公司文件,在交易日上午6:00至晚上11:00期間、及在交易日之前的非交易日下午6:00至晚上8:00期間隨時刊登。

  投資者在了解相關規定的前提下,就可以在“披露易”網站的“最新上市公司公告”欄中瀏覽公司發布的最新公告了。

 

 

免責聲明:本欄目的信息不構成任何投資建議,投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息做出決策。上海證券交易所力求本欄目的信息準確可靠,但對這些信息的準確性或完整性不作保證,亦不對因使用該等信息而引發或可能引發的損失承擔任何責任。更多有關港股通投資的信息,投資者可參閱香港聯交所網站(http://www.hkex.com.hk/chi/index_c.htm)。

 

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